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【獨家】端午節后,豆粕還能有何變故?

2019-06-10 08:48:17來源:中國糧油信息網作者:韓宇編輯:lyjx9
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6月上旬已過,而國內豆粕現貨的價格卻是起起落落,綜其原因仍在于國內豆粕市場需求的變化,而隨著6月15日將至,美國是否會執行新一輪關稅的決定對豆粕仍有一個明顯的影響,那么國內6月中下旬豆粕究竟會如何呢?中國糧油信息網分析師韓宇認為6月中下旬豆粕價格或仍以弱勢震蕩為主,接下來,就與大家簡單分享一下筆者想法。

 

中美緊張局勢難改

正如筆者副標題所說,中美現階段的緊張局勢依舊難改,而國內豆粕現貨價格本在此大環境下應有利好空間,但現階段的豆粕現貨價格卻不斷呈現弱勢震蕩,這又是為何呢?原因有其下兩點。

其一,中美貿易戰的緊張乃至升級,對國內進口大豆乃至相關的豆粕產品影響有限。由于中美貿易戰已經僵持近2年,市場對其利多影響已經消化大半,所以中美貿易戰已經對豆粕提振有限,或者說已經提振過了。

其二,巴西大豆的成本依舊低廉。現階段國內進口大豆成本低廉,而前期下游市場高價采購,令油廠整體榨利良好的情況下,對現階段豆粕挺價意愿相對偏低,致使豆粕現貨價格跟盤調整,波動較大。

當然,美豆天氣市的炒作對國內豆粕現貨價格影響依舊關鍵,而隨著6月15日美方關稅再次加征后,美豆或因出口低迷影響仍有下調空間,屆時,國內豆粕現貨價格也將跟隨美豆出現小幅回調可能。

另外,全球大豆供應寬松的格局依舊明顯,巴西大豆豐產已是不爭事實。在巴西大豆難有上漲空間的情況下,整體國內進口成本亦難有明顯增加的可能,豆粕現貨價格或跟隨國內基本面為主,接下來我們就聊聊國內豆粕基本面的情況。

 

國內需求頹勢初現

由于近期國內豆粕盤面不斷震蕩,如下圖所示,國內豆粕市場整體成交出現近3個月來新低。論起原因,除了國內豆粕現貨價格處于高位外,其實現階段國內豆粕市場整體需求并不強勁。由于生豬補欄出現斷崖式下滑,下游市場整體對豆粕消化速度其實并不理想,加之前期下游市場整體備貨充足,導致現階段多以提貨為主,采購尤為清淡。而現階段雖然水產養殖業進入旺季,但下游市場整體消化量并未得到明顯提升,也就是說,豬瘟影響后,國內市場整體對豆粕的需求并未增加,而是下滑。


 

當然,采購減緩并非壞事。畢竟,現階段國內豆粕價格高企,且國內豆粕盤面不斷波動,導致豆粕價格難以穩定,仍有明顯下行空間。而豆粕現貨價格出現下調的空間除了上述的需求差、采購不積極外,還有就是國內豆粕整體供應不斷增加。眾所周知,5月底,全國進口大豆開始集中到港,而沿海油廠前期豆粕庫存見底,整體油罐倉容均無壓力的情況下,開機率呈現上升態勢,進而國內豆粕整體供應不斷增加,甚至在華南地區略顯寬松。其中,如下圖所示,僅5月第五周豆粕庫存呈現明顯上升約至60萬噸左右。雖然數字并不驚人,卻是自今年3月以來最高庫存。通過上述供需端的利空不斷出現,我們也可以明確的知道,現階段國內豆粕基本面頹勢難改。


綜上所述,由于大環境不具備利多支撐,而現階段國內豆粕基本面卻不斷呈現頹勢,進而導致豆粕現貨價格將呈現弱勢下行態勢。值得注意的是,因油廠豆粕前期未執行合同較多,且國內豆油價格更為頹廢,導致油廠對豆粕仍有一定挺價心理的情況下,6月中旬豆粕現貨價格或難有明顯下調可能。另外,由于6月底中美最高領導人或將于日本的G20峰會會晤,致使6月中下旬,中美仍存貿易談判或磋商可能,建議持續關注相關動態。欲了解更多豆粕行情數據以及未來走勢,敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站(http://www.eqbzj.tw)以及APPhttp://www.eqbzj.tw/app)和微信平臺(graininfo)或可致電0451-88001128咨詢,成為中國糧油信息網的會員,享受更多特權。(中國糧油信息網 韓宇)

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